Nhóm nắm giữ ngắn hạn gửi 47.025 BTC vào sàn khi đang chịu lỗ

Theo bản tin của Cointelegraph mà Coin4VN ghi nhận ở mức tin cậy nội bộ là watch (cần theo dõi và đối chiếu thêm), dữ liệu on-chain từ nền tảng phân tích CryptoQuant cho thấy trong 24 giờ tính đến nửa đêm UTC đầu ngày thứ Tư, các ví thuộc nhóm nắm giữ ngắn hạn đã chuyển 47.025 BTC vào sàn giao dịch. Phần đáng chú ý không nằm ở khối lượng, mà ở chỗ số BTC này đang được nắm giữ với giá thấp hơn giá mua ban đầu. Cùng khung thời gian, giá Bitcoin được ghi nhận về 72.670 USD, mức thấp nhất kể từ ngày 20/8, tức đã rơi xuống dưới giá vốn trung bình của chính nhóm này, quanh 75.700 USD.

47.025 BTC nằm ở đâu trong bức tranh nhiều tháng

CryptoQuant xếp tổng giá trị 24 giờ này vào nhóm lớn nhất trong khoảng bốn tháng dữ liệu mà nền tảng theo dõi, và là mức cao thứ ba kể từ tháng 7. Mốc tham chiếu gần nhất được nêu là ngày 8/10, vài giờ sau khi Bitcoin rơi về 80.000 USD, khi dòng BTC chịu lỗ trong 24 giờ có lúc đạt đỉnh 50.500 BTC. Nói cách khác, mức 47.025 BTC lớn nhưng chưa phải kỷ lục của riêng giai đoạn này.

Một chi tiết khác giúp định vị mức độ lệch: theo CryptoQuant, trong ngày 10/11, lượng BTC được chuyển đi ở trạng thái có lãi chỉ khoảng 1.700 BTC, tương đương cứ khoảng 27 BTC đến sàn trong trạng thái lỗ thì mới có 1 BTC đến sàn khi đang có lãi. Đây là tỷ lệ mô tả trạng thái sổ lãi/lỗ của các coin được chuyển, không phải bằng chứng rằng toàn bộ số coin đó đã bị bán.

Nhóm nắm giữ ngắn hạn là ai và vì sao giá vốn của họ được theo dõi

Trong cách phân loại của CryptoQuant, nhóm nắm giữ ngắn hạn gồm những đồng BTC được giữ tối đa 155 ngày. Nhóm này thường được xem là phản ứng nhanh hơn với biến động giá, và có xu hướng bán ra khi giá giảm, kể cả khi phải chốt ở mức lỗ. Vì vậy, giá vốn trung bình của nhóm, quanh 75.700 USD theo số liệu được dẫn, được dùng như một mốc tham chiếu tâm lý: khi giá thị trường nằm dưới mốc đó, phần lớn coin thuộc nhóm đang ở trạng thái lỗ trên giấy.

Diễn biến trạng thái lãi/lỗ của nhóm cũng đã đảo chiều trong tháng. CryptoQuant cho biết nhóm này chuyển sang trạng thái lãi ròng vào ngày 20/8 khi giá hồi lên gần 80.000 USD, rồi trở lại trạng thái lỗ ròng vào thứ Sáu tuần trước. Ở chiều ngược lại, chỉ báo NUPL của nhóm từng ghi nhận mức lãi chưa thực hiện cao nhất kể từ tháng 11/2025 khi giá lên 87.200 USD trong tháng 9. Những mốc này cho thấy chỉ báo nhạy với giá, nên một lần đọc đơn lẻ ít giá trị hơn chuỗi dữ liệu nhiều tuần.

Nhận định về mốc 73.000 USD thuộc về phía CryptoQuant

Theo Cointelegraph, ông Julio Moreno, phụ trách nghiên cứu của CryptoQuant, cho rằng Bitcoin vẫn có thể đang nằm trong xu hướng giảm bắt đầu từ tháng 11/2025. Nhận định được dẫn lại gồm hai điều kiện: nếu các nhịp hồi liên tục chững lại quanh giá vốn của nhóm nắm giữ ngắn hạn và khoản lỗ chưa thực hiện tiếp tục sâu thêm, thì nhịp hồi tháng 8 sẽ trông giống một quãng tạm dừng hơn là một điểm đảo chiều; và nếu giá phá xuống dưới 73.000 USD một cách bền vững rồi thất bại trong việc lấy lại mốc này từ bên dưới, khả năng xu hướng giảm tiếp diễn sẽ được củng cố. Đây là quan điểm của một nhà phân tích được nguồn dẫn lại, không phải kết luận của Coin4VN và không phải dữ kiện đã được xác nhận.

Người đọc tại Việt Nam nên tự kiểm tra những gì

Hồ sơ nguồn hiện chỉ có một bài duy nhất từ Cointelegraph, không đề cập tác động cụ thể tại Việt Nam, nên phần dưới đây là các câu hỏi kiểm tra chứ không phải nhận định về thị trường trong nước.

• Dòng vào sàn chỉ cho biết coin đã được chuyển đến địa chỉ sàn, không cho biết đã bán, bán một phần hay chuyển để làm tài sản thế chấp; cần dữ liệu khác để nói về hành vi bán.
• Kiểm tra lại định nghĩa và ngưỡng 155 ngày của CryptoQuant, vì mỗi đơn vị phân tích có cách chia nhóm nắm giữ ngắn hạn và dài hạn khác nhau, dẫn tới kết quả không so sánh trực tiếp được.
• Đối chiếu con số 47.025 BTC và 50.500 BTC trên bảng dữ liệu gốc của CryptoQuant trước khi trích dẫn, do bài viết này dựa trên một nguồn duy nhất.
• Theo dõi chuỗi nhiều ngày quanh mốc giá vốn thay vì một lần đo 24 giờ, vì bản thân chỉ báo đã cho thấy nhóm này lãi ròng rồi lỗ ròng chỉ trong vòng vài tháng.
• Tự xác định trước ngưỡng chịu rủi ro và hạn mức vốn của bản thân, thay vì lấy mốc 73.000 USD hay giá vốn của nhóm ngắn hạn làm căn cứ duy nhất.

Với người theo dõi thị trường ở Việt Nam, giá trị của bản tin này nằm ở chỗ nó mô tả trạng thái sổ lãi/lỗ của một nhóm cụ thể tại một thời điểm cụ thể, kèm bối cảnh so sánh nhiều tháng. Nó hữu ích để hiểu vì sao một số vùng giá lại được chú ý, nhưng bản thân nó không xác nhận điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.