CEO Robinhood: Nhà phát hành không nên có quyền phủ quyết đối với cổ phiếu token hóa
CEO Robinhood Vlad Tenev cho rằng nhà phát hành chỉ nên can thiệp khi sản phẩm token hóa thay đổi quyền cổ đông, chứ không phải khi chúng tạo ra công cụ tài chính riêng biệt dựa trên cổ phiếu.
Cuộc tranh luận về việc ai nên kiểm soát các sản phẩm tài chính token hóa trên blockchain lại nóng lên sau phát biểu của Vlad Tenev, CEO Robinhood. Trong một bài đăng trên X vào thứ Sáu, Tenev nêu rõ quan điểm rằng nhà phát hành chỉ nên tham gia khi sản phẩm token hóa thay đổi quyền lợi của cổ đông hoặc nghĩa vụ của công ty, chứ không phải khi chúng chỉ tạo ra một công cụ tài chính riêng biệt dựa trên cổ phiếu hiện có.
Quan điểm của Vlad Tenev về quyền phủ quyết
Theo Tenev, nếu một sản phẩm token hóa giữ nguyên các quyền gắn liền với cổ phiếu cơ bản và không tạo ra nghĩa vụ mới cho công ty hoặc đại lý chuyển nhượng, thì sự đồng ý của nhà phát hành không cần thiết. Ông nhấn mạnh rằng việc đưa cổ phiếu lên chuỗi khối không nên trao cho nhà phát hành quyền phủ quyết mà họ chưa từng có trong môi trường truyền thống.
- Sản phẩm token hóa thay đổi quyền cổ đông hoặc nghĩa vụ công ty → nhà phát hành phải tham gia.
- Công cụ tài chính riêng biệt tham chiếu đến cổ phiếu mà không thay đổi quyền lợi → không cần quyền phủ quyết.
- Token cổ phiếu của Robinhood sử dụng cấu trúc bên thứ ba, được hỗ trợ 1:1 bởi cổ phiếu cơ bản.
- “Đưa cổ phiếu lên chuỗi khối không nên trao cho nhà phát hành quyền phủ quyết mà họ chưa từng có ngoài chuỗi khối.”
Tranh cãi với AMC Entertainment
Cuộc tranh luận này bùng lên sau khi CEO AMC Entertainment, Adam Aron, chỉ trích các sản phẩm token hóa của Robinhood vào ngày 4 tháng 9. Aron tuyên bố AMC không có liên kết với các sản phẩm này và đã yêu cầu cố vấn pháp lý xem xét chúng. Phát biểu của Tenev được xem là phản hồi trực tiếp đối với những chỉ trích này.
Cách Robinhood thiết kế token cổ phiếu
Robinhood Stock Tokens được phát hành thông qua một thực thể pháp lý riêng biệt, với mỗi token được hỗ trợ 1:1 bởi cổ phiếu cơ bản. Thiết kế này giúp người dùng tiếp cận lợi ích kinh tế của cổ phiếu và quỹ ETF mà không thay đổi bảng vốn hóa (cap table) của công ty phát hành hoặc các quyền gắn liền với cổ phiếu đó.
Những điểm này cho thấy cách tiếp cận của Robinhood tập trung vào việc cung cấp công cụ đầu tư mới mà không làm ảnh hưởng đến cấu trúc sở hữu truyền thống. Tuy nhiên, đây chỉ là quan điểm của một bên và các quy định pháp lý về token hóa cổ phiếu vẫn đang trong quá trình hình thành. Người dùng Việt Nam nên theo dõi các cập nhật từ cơ quan quản lý và cân nhắc rủi ro trước khi tham gia.
